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Դԭ ༭admin ʱ䣺2023-02-26 13:47

成都银行(601838)2022年业绩快报点评:营收盈利增长稳健 资产质量持续向好 €€事件? ?7 日,成都银行发布2022 年业绩快报,实现营业收入202.4 亿,同比增长13.1%,实现归母净利润100.4 亿,同比增长28.2%。加权平均净资产收益率(年化)为19.48%,同比提?.9pct?/p>

点评?/p>

营收、盈利增速保持稳健€公?022 年营收€归母净利润同比增€分别为13.1%?8.2%,较1-3Q22 分别下降2.9?.4pct?Q 单季营收、归母净利润同比增€分别为5%?1.7%,同比分别下?.3?0pct。公?Q 业绩增€有€放缓,但整体保持稳健。增速放缓预′要受两方面因素影响:第一,在国股行加大下沉力度€疫情€渐发酵等因素影响下,资产端价格体系或面临一定挤压€结合银保监会披露数据看,城商行2022 年息差较1-3Q22 大幅收窄7bp ?.67%;另€方面?Q 债市调整或对非息收入形成拖累?/p>

扩表速度维持高位,后续信贷投放有望维持较高景气度?2Q4 末,成都银行总资产同比增速为19.4%,较3Q 末下?.2pct;全年新增资?494 亿,同比多增334 亿,其中4Q 单季新增资产102 亿,同比少增117 亿€公?022 年扩表动能强劲,4Q 扩表速度放缓€定程度上受疫情和季节性因素影响,但增速在20家披露业绩快报的上市银行中仍位居首位。从资产结构上看,€虑?2 月末四川省贷款增速较9 月末提升0.4pct ?5.8%?2 月末贷款同比增€位居全国首位,预计成都银行4Q ¤投放整体仍维持较高景气度。往后看,当前私人部门融资需求仍然偏弱,稳定经济增长仍需基建投资持续发力,基建领域贷款作为公司传统优势业务,有望支撑公司?3Q1 ¤投放维持较高景气度€?/p>

不良贷款率降?.78%,拨备覆盖率升至500%以上?2Q4 末,成都银行不良贷款率为0.78%,较3Q 末下?bp;拨备覆盖率?01.6%,较3Q 末提?.4pct?/p>

公司不良贷款率自2016 年以来€年下降,报告期内延续前期向好€势,同时拨备覆盖率升至500%以上,拨备厚度稳居上市银行前列€?/p>

主要′通过可转债转股方式增持,减轻资本补充压力,彰显对公司未来发展″。公司近期披?Q 可转债转股结果暨′变动公告,公司第€及第二大′成都交子金融控股集团有限公司、丰隆银行以可转债转股方式增持公司股?.51亿股,占成银转€转″公司已发行普通股′总额?.42%,合″持金额为7.1 亿€主要股东以可转债转股方式增持,€方面有助于公司减轻资本补充压力,进一步拓宽未来增长空间,同时也彰显对公司未来发展″?/p>

盈利预测、估值与评级。成都银行根植成渝经济圈,战略定力沿€“稳定存款立行€高效资产立行€的轨道前行,成渝双城经济圈建设为公司提供大量优质资产,较强的核心负债获取能力保证存贷板块资金来源与资金运用的有效匹配€同时,公司资产质量优异,不良贷款率持续低位运行,较高的拨备覆盖率使得公司风险抵补能力较强€公?2Q4 末核心一级资本充足率?.4%,距?.5%的最低监¤求已不足1 个百分点,预″司后续仍有较强的业绩释放诉求,增强内源€资本补充能力的同时推动可转债转°€€虑到公?Q 合计0.51 亿股可转债转股,下调公司2022-2024 年EPS 预测?.69?2.9%?3.16?3.1%?3.64?2.4%)元,当前股价对应PB 估€分别为0.92/0.79/0.68 倍,对应PE 估€分别为4.93/4.19/3.64 倍,维持“增持€评级€?/p>

风险提示:宏观经济下行压力加大,宽信用力度不及预期€?/p>

【免责声明€本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资€据此操作,风险请自担€?/p>

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